1月5日-8日,第50屆CES(國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì))在賭城拉斯維加斯盛大召開,共有4119家參展商,其中有1300多家來(lái)自中國(guó),占比接近1/3,達(dá)到歷年來(lái)最大參展規(guī)模。教育科技方面,國(guó)內(nèi)有能力風(fēng)暴、小熊尼奧、優(yōu)必選、Cellrobot、創(chuàng)客工場(chǎng)等企業(yè)參展,樂(lè)高則推出了針對(duì)7歲以上兒童的教育機(jī)器人Lego Boost。

　　主要觀點(diǎn)

　　能培養(yǎng)少兒編程能力的教育機(jī)器人成為熱點(diǎn)

　　與2015、2016年兩屆CES展會(huì)相比,今年教育科技的熱點(diǎn)由VR/AR逐漸轉(zhuǎn)向了少兒編程,而能夠培養(yǎng)少兒編程能力的教育機(jī)器人載體則成為了熱門品類。樂(lè)高推出新的可編程產(chǎn)品Lego Boost,一款針對(duì)7歲以上兒童的教育機(jī)器人,擁有Move Hub(運(yùn)動(dòng)模塊),內(nèi)嵌無(wú)線芯片及電子傾斜感應(yīng)元件,用戶使用樂(lè)高官方推出的Android、iOS應(yīng)用,即可用模塊化編程的方式控制機(jī)器人的動(dòng)作,定價(jià)約160美元。樂(lè)高此前的Mindstomes系列產(chǎn)品主要針對(duì)成人群體,此次推出的Lego Boost將用戶年齡層延伸至低齡階段,體現(xiàn)出樂(lè)高對(duì)少兒編程領(lǐng)域的重視。國(guó)內(nèi)方面,能力風(fēng)暴推出了教育機(jī)器人積木系列氪,能夠訓(xùn)練青少年的創(chuàng)造能力、分析能力和實(shí)踐能力;優(yōu)必選的Alpha1P則是一款集教育與娛樂(lè)于一身的編程機(jī)器人。

　　政策強(qiáng)化,服務(wù)B端學(xué)校成為STEM教育推進(jìn)突破口

　　美國(guó)的STEM教育發(fā)展全球領(lǐng)先,早在2006年時(shí)便已提出要培養(yǎng)具有STEM素養(yǎng)的人才,隨后STEM教育從本科延伸到中小學(xué),K12學(xué)校紛紛開設(shè)STEM相關(guān)課程。總體來(lái)看,美國(guó)的STEM教育落地性強(qiáng),學(xué)校積極引進(jìn)STEM課程,STEM內(nèi)容提供商主要通過(guò)服務(wù)B端學(xué)校打開市場(chǎng)。如Accelerate Learning旗下STEMscopes為師生提供全面的科學(xué)課程及數(shù)字化資源等產(chǎn)品和服務(wù),已進(jìn)入全美35個(gè)州的6000多所學(xué)校。

　　國(guó)內(nèi)方面,2015年,教育部制定相關(guān)政策,強(qiáng)化了科技類教育(中小學(xué)信息技術(shù)課)在整個(gè)青少年教育體系中的比重,其中3D打印技術(shù)、機(jī)器人教育在該指導(dǎo)政策中名列第一和第四名。目前,已有不少學(xué)校在政策指導(dǎo)下開展STEM教育,上海有近100所學(xué)校引進(jìn)了STEM課程,培生的STEM課程也于2016年首次在北京公立學(xué)校落地。我們認(rèn)為,由于國(guó)內(nèi)對(duì)STEM教育仍處于認(rèn)識(shí)初期,C端需求非剛性,家庭付費(fèi)意愿仍有待提升,但B端學(xué)校1-8年級(jí)有開設(shè)STEM教育的強(qiáng)需求,且已有學(xué)校在嘗試落地,企業(yè)通過(guò)為學(xué)校提供一站式的STEM教育服務(wù)解決方案能夠獲得較快發(fā)展。能力風(fēng)暴通過(guò)與學(xué)校合作,目前已在全國(guó)建立了1200多個(gè)的校園機(jī)器人實(shí)驗(yàn)室。

　　行業(yè)集中度低,關(guān)注資本推動(dòng)下的規(guī)模擴(kuò)張

　　目前國(guó)內(nèi)約有4000-5000家公司面向?qū)W齡前及中小學(xué)生提供科技類教育,但是多以單店形式存在于社區(qū)中或幼兒園附近,普遍規(guī)模較小,教學(xué)研發(fā)能力和盈利能力較弱,僅有少數(shù)幾家能夠跨區(qū)域經(jīng)營(yíng),行業(yè)格局十分分散,市場(chǎng)集中度低。從門店數(shù)量來(lái)看,樂(lè)博教育現(xiàn)有直營(yíng)店79家和加盟店136家,為全國(guó)規(guī)模最大的機(jī)器人教育公司。2016年,樂(lè)博教育被盛通股份收購(gòu),資本推動(dòng)下,計(jì)劃2016/2017/2018年分別新開23/19/15家直營(yíng)店,2019年直營(yíng)門店達(dá)到117家,加盟門店達(dá)到260家。直營(yíng)店單店運(yùn)營(yíng)能力在200-250萬(wàn)之間,新開店預(yù)計(jì)兩年內(nèi)盈虧平衡。

　　投資建議

　　未來(lái)十二個(gè)月內(nèi),維持教育行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)

　　CES上教育機(jī)器人的火爆顯示出各界對(duì)于STEM教育的關(guān)注,我們認(rèn)為:(1)從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,學(xué)校是STEM教育發(fā)展初期主要的推進(jìn)渠道。目前我國(guó)政策強(qiáng)化提升科技類教育占比,B端學(xué)校對(duì)于STEM教育有強(qiáng)需求,STEM課程不斷落地,服務(wù)學(xué)校有望成為企業(yè)獲得快速發(fā)展的突破口;(2)行業(yè)集中度低,僅有少數(shù)幾家能夠跨區(qū)域經(jīng)營(yíng),樂(lè)博教育現(xiàn)為全國(guó)規(guī)模最大的機(jī)器人教育公司,被盛通股份收購(gòu)后,將在資本推動(dòng)下進(jìn)一步擴(kuò)張規(guī)模。建議關(guān)注:盛通股份(收購(gòu)兒童機(jī)器人教育公司樂(lè)博教育,增資參股韓國(guó)樂(lè)博獲其18%股權(quán))、新南洋(成立昂立STEM子品牌,推出“智玩天地”科技主題游樂(lè)場(chǎng),打造高端STEM教育品牌)、立思辰(投資青橙創(chuàng)客1000萬(wàn)pre-A融資,青橙創(chuàng)客提供一站式創(chuàng)客教育整體解決方案)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等。