本次學(xué)前教育領(lǐng)域共有8家企業(yè)上榜，總估值95.9億。目前上榜公司規(guī)模均不大，內(nèi)容提供公司目前主要是以輕型APP獲取用戶，利用廣告營(yíng)收。而對(duì)于IP的打造將是未來(lái)學(xué)前教育領(lǐng)域發(fā)展的重點(diǎn)?！ ?/p>
2011年起，教育這一古老行業(yè)開(kāi)始悄然發(fā)生著變化，一系列教育科技公司開(kāi)始快速成長(zhǎng)，這主要由于以下三個(gè)原因：
第一， 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能等新技術(shù)的驅(qū)動(dòng)。新興技術(shù)在教育領(lǐng)域的價(jià)值在于——作為工具，可以提高教學(xué)效率，優(yōu)化教育資源配置，豐富教學(xué)內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化教育。
第二， 消費(fèi)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)。國(guó)內(nèi)中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模擴(kuò)大，收入增加，對(duì)于教育的重視程度和投入也逐漸提高;教育觀念也在轉(zhuǎn)變，更容易接受新興的教育形式。
第三， 政策驅(qū)動(dòng)。政府對(duì)于教育的投入在整體上增加，相關(guān)法律政策不斷完善;民促法修正案于去年11月通過(guò)，教育資產(chǎn)證券化將加速。
然而，教育是需要時(shí)間檢驗(yàn)的“非標(biāo)準(zhǔn)化”服務(wù)，相對(duì)于其他傳統(tǒng)行業(yè)，教育行業(yè)的改變非常緩慢。在這5年里，業(yè)內(nèi)外巨頭和各類創(chuàng)業(yè)公司對(duì)商業(yè)模式不斷進(jìn)行探索，資本市場(chǎng)也逐漸由狂熱回歸理性。到目前，哪些細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展較好，領(lǐng)域內(nèi)公司又價(jià)值幾何?
愛(ài)分析結(jié)合近期實(shí)地調(diào)研、國(guó)內(nèi)外標(biāo)桿公司分析和估值模型，制作了愛(ài)分析教育行業(yè)的首個(gè)榜單——愛(ài)分析教育科技企業(yè)估值榜，為業(yè)內(nèi)人士及投資者提供參考。
此次上榜企業(yè)需滿足以下條件：1. 主營(yíng)業(yè)務(wù)是為學(xué)校、機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供教育服務(wù);2. 獨(dú)立核算且在中國(guó)大陸運(yùn)營(yíng)的非上市以及新三板掛牌公司，或上市公司獨(dú)立業(yè)務(wù)部門(mén);3.在各自領(lǐng)域具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力;4. 至少滿足以下三種創(chuàng)新模式中的一種，技術(shù)驅(qū)動(dòng)型創(chuàng)新、內(nèi)容創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新。
50家上榜企業(yè)總估值1042.8億，平均估值20.9億，中位數(shù)為12.4億;其中前六家，愛(ài)分析認(rèn)為比較具有教育科技標(biāo)桿特征，具體情況如下。
NO.1 VIPKID
2016年，少兒英語(yǔ)教育快速發(fā)展，VIPKID成為最大贏家，估值79億名列榜首，僅成立兩年的VIPKID也成為最“年輕”的獨(dú)角獸。據(jù)12月剛剛公布的數(shù)據(jù)，公司2016年收入達(dá)到10億，占50%以上市場(chǎng)份額，續(xù)費(fèi)率達(dá)到95%。VIPKID的主要業(yè)務(wù)是在線1對(duì)1兒童語(yǔ)言教育;用戶定位準(zhǔn)確是VIPKID的特征之一，其用戶多為中高收入家庭，服務(wù)對(duì)象為5-12歲兒童。
NO.2 滬江
榜單中最“老牌”公司，滬江以75億估值排在第二位。滬江成立于2001年，從論壇起步，經(jīng)過(guò)15年發(fā)展已有了較完整的產(chǎn)業(yè)布局。針對(duì)教、學(xué)、練、測(cè)環(huán)節(jié)，滬江推出了CCTalk、滬江學(xué)習(xí)、開(kāi)心詞場(chǎng)和滬江網(wǎng)校四款核心產(chǎn)品。據(jù)已公布數(shù)據(jù)，滬江移動(dòng)端用戶已超過(guò)1億。
NO.3 VIPABC
VIPABC是Tutor Group旗下公司，定位于外教在線直播的英語(yǔ)學(xué)習(xí)平臺(tái)，服務(wù)面向成人以及青少年;同時(shí)也為企業(yè)提供英語(yǔ)培訓(xùn);2016年11月，又上線了針對(duì)留學(xué)考試的英語(yǔ)教育，形式仍是在線1對(duì)1。2016年，VIPABC收入超過(guò)10億，以67億估值排在第三位。
NO.4 網(wǎng)易有道
以66億估值排在第四位的網(wǎng)易有道，是網(wǎng)易在教育領(lǐng)域布局的重要一環(huán)。據(jù)2016年10月數(shù)據(jù)，有道詞典用戶達(dá)到6億，這為網(wǎng)易有道帶來(lái)了巨大的用戶流量。在線教育方面，網(wǎng)易有道以語(yǔ)言考試培訓(xùn)為主，布局了有道精品課，有道四六級(jí)和有道考研等產(chǎn)品，用戶覆蓋了K12階段學(xué)生，大學(xué)生以及職場(chǎng)人士;同時(shí)，教育相關(guān)廣告和有道人工翻譯也是網(wǎng)易有道收入的重要組成部分。
NO.5 慧科集團(tuán)
慧科集團(tuán)擁有獨(dú)特的商業(yè)模式，估值50億排在第5位。通過(guò)內(nèi)生和外延，慧科集團(tuán)搭建了高等教育加職業(yè)教育的完整產(chǎn)業(yè)鏈，其業(yè)務(wù)布局在之前的公司調(diào)研中進(jìn)行了詳細(xì)介紹。(起家于高教，布局至職教，慧科憑何六年做到估值50億? | 公司調(diào)研)
NO.6 新東方在線
新東方在線以42億估值排在第6位，其業(yè)務(wù)覆蓋學(xué)前、K12、語(yǔ)言以及職業(yè)教育;產(chǎn)品包括：以錄播為主的新東方在線，直播課堂酷學(xué)網(wǎng)，提供作文批改服務(wù)的新東方批改網(wǎng)，以及學(xué)前教育品牌酷學(xué)多納;此外，也將內(nèi)容資源進(jìn)行二次封裝，銷售給學(xué)校和企業(yè)等B端用戶。
K12教育、語(yǔ)言教育和學(xué)前教育是重點(diǎn)賽道
此次榜單在業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面，覆蓋了綜合教育、高等教育、K12教育、語(yǔ)言教育、學(xué)前教育、職業(yè)教育、興趣教育以及教育信息化。其中，綜合教育領(lǐng)域整體估值最高，為283億;K12、語(yǔ)言教育和學(xué)前教育是三條主要賽道，上榜公司數(shù)量和總估值均較高。
細(xì)分賽道入圍企業(yè)及估值統(tǒng)計(jì)
大市場(chǎng)，真剛需，K12教育獨(dú)占鰲頭
K12教育目標(biāo)客群規(guī)模龐大，目前我國(guó)中小學(xué)在校學(xué)生數(shù)約1.8億;而且，K12階段學(xué)生由于應(yīng)試的壓力，剛需性更強(qiáng)。因此，從K12切入的公司最多，各種模式的創(chuàng)新也主要集中在這一領(lǐng)域。本次榜單共有17家K12領(lǐng)域企業(yè)入榜，總估值274.4億。
2012-2013年誕生的幾家工具類公司排在前列：一起作業(yè)估值41億，作業(yè)幫和猿輔導(dǎo)估值39億，學(xué)霸君估值33億。這一類公司通過(guò)題庫(kù)、拍照搜題等工具，切入作業(yè)、考試和輔導(dǎo)等教學(xué)場(chǎng)景，迅速積累了大量用戶和數(shù)據(jù)。目前，幾家公司均在探索盈利模式，推出了在線答疑和直播教學(xué)等增值業(yè)務(wù)。
以與B端合作為主的幾家內(nèi)容提供公司，盒子魚(yú)估值16.5億，愛(ài)學(xué)堂估值12.5億，洋蔥數(shù)學(xué)估值5.5億。雖然進(jìn)入公立校或機(jī)構(gòu)的方式不同，但殊途同歸，核心問(wèn)題仍是如何保證內(nèi)容能夠應(yīng)用在教學(xué)過(guò)程中，并形成用戶粘性;另外，控制渠道成本也是需要考慮的問(wèn)題。
在線直播這一細(xì)分賽道中，100教育估值15億，三好網(wǎng)估值8.5億，掌門(mén)1對(duì)1估值6.5億。這一業(yè)務(wù)模式仍將是K12領(lǐng)域的熱點(diǎn)，保證教學(xué)質(zhì)量和師資，讓用戶逐漸接受這一教學(xué)方式，降低獲客成本是長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵所在。
語(yǔ)言教育領(lǐng)域趨于集中
估值超過(guò)60億的4家企業(yè)中，VIPKID和VIPABC均來(lái)自語(yǔ)言教育領(lǐng)域。同樣以在線1對(duì)1形式為主的語(yǔ)言教育公司——噠噠英語(yǔ)也在不斷發(fā)力，估值25億。
較高的客單價(jià)保證了在線1對(duì)1公司擁有足夠好的毛收入，然而同時(shí)也帶來(lái)獲客成本過(guò)高的問(wèn)題。精準(zhǔn)定位用戶和控制運(yùn)營(yíng)效率是最為重要的兩點(diǎn)。合適的用戶群體能保證較好的續(xù)費(fèi)率和口碑積累，而運(yùn)營(yíng)效率的提高則能夠控制運(yùn)營(yíng)成本。對(duì)于這一細(xì)分領(lǐng)域，由于前期投入過(guò)高，新進(jìn)入者已鮮有機(jī)會(huì)。
此外，語(yǔ)言教育領(lǐng)域還有6家公司上榜，小站教育估值33億，主要業(yè)務(wù)為留學(xué)英語(yǔ)教育，班型也是以在線1對(duì)1為主;以工具類產(chǎn)品切入的公司，英語(yǔ)流利說(shuō)估值17億，百詞斬估值8.5億;這一細(xì)分領(lǐng)域同質(zhì)產(chǎn)品較多，關(guān)鍵在于如何優(yōu)化算法，為用戶提供更個(gè)性化的學(xué)習(xí)體驗(yàn)，保證活躍用戶數(shù)和留存率，以及找到規(guī)?；挠Ｊ?。
消費(fèi)升級(jí)，學(xué)前教育將爆發(fā)?
隨著消費(fèi)升級(jí)和二胎政策的落地，學(xué)前教育將成為極具潛力的細(xì)分賽道。政策紅利何時(shí)顯現(xiàn)還存在疑問(wèn)，而消費(fèi)需求和水平的提高，已經(jīng)正在助力學(xué)前教育的發(fā)展。
本次學(xué)前教育領(lǐng)域共有8家企業(yè)上榜，總估值95.9億。目前上榜公司規(guī)模均不大，內(nèi)容提供公司目前主要是以輕型APP獲取用戶，利用廣告營(yíng)收。而對(duì)于IP的打造將是未來(lái)學(xué)前教育領(lǐng)域發(fā)展的重點(diǎn)。
除以上重點(diǎn)賽道，職業(yè)教育領(lǐng)域有4家企業(yè)上榜，總估值60億。無(wú)論是公務(wù)員考試還是泛IT培訓(xùn)，職業(yè)教育都是高頻“功利性”的剛需，已發(fā)展的較為成熟，多數(shù)企業(yè)已盈利。然而，整體來(lái)看，職業(yè)教育領(lǐng)域行業(yè)集中度較高，本身存在天花板，目前并沒(méi)有高估值公司出現(xiàn)。
總體而言，技術(shù)不斷發(fā)展加上需求升級(jí)，教育科技公司將進(jìn)一步成長(zhǎng);K12教育仍將是重點(diǎn)賽道，語(yǔ)言教育和職業(yè)教育集中度較高，新進(jìn)入者較難發(fā)展，學(xué)前教育將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
同時(shí)，教育與AI的結(jié)合也值得期待，例如，目前已經(jīng)應(yīng)用的自適應(yīng)學(xué)習(xí)，通過(guò)對(duì)用戶數(shù)據(jù)和知識(shí)圖譜的分析，為用戶提供個(gè)性化的學(xué)習(xí)內(nèi)容，這將在作業(yè)練習(xí)、語(yǔ)言學(xué)習(xí)和興趣教育等需要重復(fù)鞏固的學(xué)習(xí)場(chǎng)景中有廣泛應(yīng)用;此外，例如拍照搜題和智能批改，在實(shí)現(xiàn)主觀題批改后，也將很好的提高教學(xué)效率。
隨后，愛(ài)分析還將持續(xù)對(duì)教育行業(yè)各細(xì)分賽道以及教育+AI領(lǐng)域進(jìn)行深入調(diào)研，同時(shí)發(fā)布相關(guān)行業(yè)洞見(jiàn)和估值榜單，敬請(qǐng)關(guān)注。
