近日，新東方董事長俞敏洪對外透露，新東方將拆分現(xiàn)有的投資并購業(yè)務(wù)，把投資部分獨立出來，分別成立教育產(chǎn)業(yè)基金和并購基金。其中，前者主要關(guān)注天使投資、風(fēng)險投資;后者100億的并購基金計劃用于教育領(lǐng)域的整合，目標(biāo)是并購幾家教育領(lǐng)域的上市公司。

　　消息一出，立即引起外界的廣泛關(guān)注。事實上，教育各細分領(lǐng)域已開始加快擴張并購步伐，開啟“跑馬圈地”模式。除新東方外，從剛在美上市不久，稱上市主要是為擴張并購提供充足資金的幼教企業(yè)紅黃藍，到表示一年內(nèi)將線下業(yè)務(wù)擴展至全國二三十個城市的留學(xué)考試機構(gòu)小站教育，不一而足。

　　圖片來自艾瑞咨詢。

　　新東方會不會成為下一個滴滴?

　　行業(yè)巨頭成立100億并購基金，新東方會不會成為下一個滴滴?

　　移動互聯(lián)網(wǎng)教育產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)始合伙人尉遲道坤在接受未來網(wǎng)記者采訪時指出，大型教育集團發(fā)展到一定階段會碰到天花板，既有內(nèi)生發(fā)展的迫切感，又有外界壓力的焦慮感，因此采取設(shè)立創(chuàng)投基金、戰(zhàn)略并購、拆分IPO、證券化等形式。

　　“這看起來很美的資本策略，對教育產(chǎn)業(yè)來說，卻未必產(chǎn)生贏家通吃的局面，更不會出現(xiàn)寡頭壟斷的態(tài)勢。”

　　尉遲道坤進一步解釋，這是因為教育產(chǎn)業(yè)對專業(yè)化、細分程度的要求非常高。隨著人工智能的發(fā)展與學(xué)生需求的改變，教育產(chǎn)業(yè)的細分也愈加深入，新東方這類公司將過往賴以成功的基因或模式，復(fù)制到新銳創(chuàng)業(yè)公司身上，未必效果立竿見影，未必可以快速復(fù)制，或者甚至還可能出現(xiàn)負面掣肘。

　　“我認為當(dāng)下大型教育集團的首要策略不應(yīng)該是跑馬圈地的買買買模式，而應(yīng)該真正圍繞學(xué)習(xí)者的需求，創(chuàng)新學(xué)習(xí)設(shè)計，成為學(xué)習(xí)設(shè)計工程師的搖籃，這樣才能在下一代學(xué)習(xí)群體中舉旗站位。”尉遲道坤說，顯然，新東方試圖打通產(chǎn)業(yè)鏈條為主，運用資本的力量來搭建自己的教育生態(tài)圈。

　　他指出，教育企業(yè)的并購不能拘泥于傳統(tǒng)學(xué)生用戶數(shù)與留存率、學(xué)習(xí)成績的提升這些指標(biāo)，而應(yīng)該把運用最新學(xué)習(xí)技術(shù)改變學(xué)習(xí)習(xí)慣、提升學(xué)習(xí)能力作為估值的依據(jù)。否則就是簡單的項目堆砌，不可能構(gòu)建教育生態(tài)系統(tǒng)。

　　中國學(xué)后托管教育聯(lián)盟主席張洪偉認為，教育是一個高度依賴于“人”的行業(yè)，注定了是一個高度分散的行業(yè)，無法產(chǎn)生類似于BAT這樣的巨頭，也注定了這是一個不用擔(dān)心壟斷的行業(yè)。

　　在接受未來網(wǎng)記者采訪時，易觀分析師楊旭也表達了類似的觀點，認為教育行業(yè)難出現(xiàn)壟斷性企業(yè)和壟斷性產(chǎn)品。

　　仍處“戰(zhàn)國時代” 教育行業(yè)收并購避免“安博教訓(xùn)”

　　易觀分析師楊旭指出，“現(xiàn)在快速跑馬圈地的比較熱鬧的是K12市場。BAT以及很多新廠商的加入，其實只是反映出線上教育行業(yè)正處于快速發(fā)展中。”他認為，教育的供需是一直存在的，在線教育的藍海雖然已經(jīng)被挖了很多年，但藍海依然還在。

　　“個人高度看好未來的并購，這是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，不以個人的意志為轉(zhuǎn)移。”對于當(dāng)前教育企業(yè)紛紛加速擴張并購，中國學(xué)后托管教育聯(lián)盟主席張洪偉指出，收并購是所有行業(yè)發(fā)展的終極目標(biāo)，教育行業(yè)也不能例外。“但是安博收購的教訓(xùn)如在眼前，如何避免重蹈覆轍是包括樸新教育、龍門教育等需要思考并努力避免的。”

　　北京青創(chuàng)伯樂投資咨詢有限公司創(chuàng)始人、總裁余柏文將當(dāng)前的教育行業(yè)局勢形容為混戰(zhàn)中的“戰(zhàn)國時代”。他認為，并購有利于結(jié)束教育行業(yè)混戰(zhàn)，形成相對大一統(tǒng)的雙寡頭或多巨頭的局面，使教育行業(yè)進入有序發(fā)展的局面。

　　同時，余柏文、張洪偉等認為，新東方成立并購基金，對教育界小機構(gòu)而言是一個利好因素。

　　張洪偉認為，這將倒逼小機構(gòu)做出差異化和特色，從而倒逼它們快速成長，“巨頭的出現(xiàn)從來都不是以打倒和顛覆小機構(gòu)為目的的，反而會從側(cè)面幫助其成長。”余柏文則認為，并購其實是讓小企業(yè)多了一條出路——被并購，成為大企業(yè)的一部分。

　　不過，楊旭也指出，“對于教育行業(yè)來講，現(xiàn)在并沒有大規(guī)模的并購現(xiàn)象，且現(xiàn)在教育的巨頭的格局并不是很明顯?，F(xiàn)在教育行業(yè)是一個長尾市場，巨頭那部分所占的比重其實很小，還遠遠沒有達到某個企業(yè)占據(jù)壟斷地位的競爭格局。”

　　他認為，不管是教育還是在線教育，都屬于非常寬泛也非常廣大的一個概念，100億的并購基金并達不到那么大的效應(yīng)，“尤其是在這個紛繁復(fù)雜的教育市場上。”并且，新東方的投資布局等，不會對其他的教育培訓(xùn)的價格產(chǎn)生實質(zhì)性影響。