幼教行業(yè)幾經(jīng)變革，如今市場(chǎng)日趨成熟、分工逐漸精細(xì)，千億賽道仍沒有跑出大規(guī)模標(biāo)桿企業(yè)。
需求升級(jí)、技術(shù)演進(jìn)和政策利好共振，帶來了幼教領(lǐng)域的新一輪變革機(jī)會(huì)。以素質(zhì)教育為代表的新學(xué)科，以在線早教為代表的新形式，以園所服務(wù)為代表的新運(yùn)營(yíng)模式，是其中漸成氣候的三個(gè)方向。
素質(zhì)教育領(lǐng)域，傳統(tǒng)小而散的藝術(shù)培訓(xùn)正走向品牌化和規(guī)?；琒TEAM概念的興起也帶動(dòng)了以創(chuàng)客和少兒編程為代表的新學(xué)科，以及教育機(jī)器人的普及發(fā)展。目前，該賽道雖仍屬于弱剛需，但隨著政策持續(xù)滲透，未來發(fā)展可期。
在線早教伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利消失，由春秋走向戰(zhàn)國，此前完成用戶積累、IP打造的公司，逐漸探索出一些變現(xiàn)之道，并在顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。
園所運(yùn)營(yíng)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，在整個(gè)幼教市場(chǎng)發(fā)展最為成熟，不過，以傳統(tǒng)方式價(jià)值有限。我們認(rèn)為，能輸出一體化園所解決方案的機(jī)構(gòu)，將以更輕、更快的方式規(guī)?；瘮U(kuò)張，并成為整個(gè)領(lǐng)域變革的趨勢(shì)。
因此，我們著眼于幼教創(chuàng)新公司，結(jié)合近期標(biāo)桿公司調(diào)研，根據(jù)愛分析評(píng)價(jià)、估值模型，制作了“愛分析幼教創(chuàng)新企業(yè)估值榜”，為業(yè)內(nèi)人士及投資者提供參考。
本次榜單入選35家企業(yè)，總估值193.2億元，雖在千億規(guī)模幼教賽道中，僅顯滄海一粟，但其代表著未來趨勢(shì)和投資機(jī)會(huì)，我們堅(jiān)信，早幼教賽道的“新東方”“好未來”必將誕生于此類公司。
本次榜單涵蓋了素質(zhì)教育、在線早教和園所服務(wù)三大領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)。上榜企業(yè)必須滿足以下條件：1、主營(yíng)業(yè)務(wù)是基于幼教行業(yè);2、在中國大陸運(yùn)營(yíng);3、獨(dú)立核算的非上市公司，或上市公司獨(dú)立業(yè)務(wù)部門;4、商業(yè)模式具有一定創(chuàng)新性;5、在各自領(lǐng)域具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。
第一名：星空琴行
以15億元估值排名第一的星空琴行，是素質(zhì)教育模式創(chuàng)新的代表。
從最初為琴行提供產(chǎn)品供應(yīng)和線上招生導(dǎo)流的平臺(tái)型交易網(wǎng)站，到“線上導(dǎo)流，線下體驗(yàn)，上門教學(xué)”的創(chuàng)新性服務(wù)模式，星空琴行轉(zhuǎn)變的背后是對(duì)用戶粘性增強(qiáng)和鋼琴教學(xué)標(biāo)準(zhǔn)化的探索。
自2012年成立以來，星空琴行已在全國大中城市的一線商業(yè)購物中心建立近60家鋼琴培訓(xùn)體驗(yàn)店，每年服務(wù)近15000名學(xué)員，年流水超3億元。
相較于普通琴行，星空琴行上門教學(xué)的創(chuàng)新突破了坪效性限制，實(shí)現(xiàn)了對(duì)成本的有效控制，且易于產(chǎn)生規(guī)模優(yōu)勢(shì)，并通過規(guī)模優(yōu)勢(shì)建立起營(yíng)銷和品牌優(yōu)勢(shì)。
從2016年起，星空琴行啟動(dòng)了連鎖加盟的運(yùn)營(yíng)模式。鋼琴、老師和教材這三個(gè)最基本條件的標(biāo)準(zhǔn)化，是構(gòu)成連鎖加盟的先決條件。為此，星空琴行采用了中央集控的運(yùn)營(yíng)模式，最大程度地保證教育水平的統(tǒng)一和標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品和服務(wù)的快速復(fù)制。
第二名：Makeblock
Makeblock以12億元估值排名第二，是創(chuàng)客教育產(chǎn)品創(chuàng)新的代表。
成立于2013年的Makeblock，是產(chǎn)品和技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司，致力于走科技路線，300余人的團(tuán)隊(duì)中，研發(fā)人員占比過半，研發(fā)實(shí)力備受肯定。
Makeblock擁有豐富的產(chǎn)品線，并已基本完成在創(chuàng)客教育領(lǐng)域的布局。Makeblock不僅面向C端(家庭和個(gè)人用戶)市場(chǎng)提供機(jī)器人套件產(chǎn)品，也面向B端(學(xué)校和培訓(xùn)機(jī)構(gòu))市場(chǎng)提供與機(jī)器人和編程課程相配套的金屬積木平臺(tái)和套件。
目前，Makeblock擁有遍布140多個(gè)國家的用戶，以及1600個(gè)渠道合作伙伴，產(chǎn)品已進(jìn)入全球20000多所學(xué)校。而在中國市場(chǎng)，Makeblock也已與近千所學(xué)校達(dá)成合作。2016年，Makeblock營(yíng)收超1億元，以海外學(xué)校方貢獻(xiàn)為主。
未來，Makeblock將完善其在創(chuàng)客、STEAM教育和消費(fèi)級(jí)科技玩具3個(gè)領(lǐng)域的布局，持續(xù)為教育B端和消費(fèi)C端用戶提供“機(jī)器人硬件+軟件+內(nèi)容+賽事活動(dòng)”的完整解決方案。
第三名：小伴龍
小伴龍是在線早教領(lǐng)域IP和內(nèi)容創(chuàng)新的代表，以10.5億元估值排名第三。
自2012年上線以來，小伴龍并沒有局限于某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域做內(nèi)容，而是選擇推出卡通形象，致力于打造兒童IP，并在同一個(gè)APP中持續(xù)更新內(nèi)容，以形成合力，提高用戶留存率。
在商業(yè)化路徑方面，小伴龍有過多種嘗試。從2014年的App功能會(huì)員，到2015年的IP衍生授權(quán)實(shí)物，再到現(xiàn)如今的內(nèi)容收費(fèi)，小伴龍明確了“IP+內(nèi)容+教育”的核心戰(zhàn)略。
目前，小伴龍APP用戶已經(jīng)超過5000萬，預(yù)計(jì)今年小伴龍將新增4000-5000萬用戶，累計(jì)用戶達(dá)到1億左右。
1、素質(zhì)教育：創(chuàng)新和教研推動(dòng)創(chuàng)客教育發(fā)展
從琴棋書畫舞蹈體育到STEM教育，空間超過1000億的素質(zhì)教育市場(chǎng)孕育出了一批初露鋒芒的創(chuàng)新公司，如星空琴行，Makeblock，寓樂灣和編程貓等。
從榜單可以看出，以鋼琴繪畫為主的藝術(shù)培訓(xùn)和以教育機(jī)器人及少兒編程培訓(xùn)為主的創(chuàng)客教育最為火爆。我們認(rèn)為，藝術(shù)培訓(xùn)的火爆與其離學(xué)科和升學(xué)較近相關(guān)，但隨著國家層面對(duì)科學(xué)創(chuàng)造的重視，創(chuàng)客教育的發(fā)展則更具想象空間。
在創(chuàng)客教育領(lǐng)域，形成了兩大發(fā)展流派。一種是產(chǎn)品創(chuàng)新派，以Makeblock和能力風(fēng)暴為代表。產(chǎn)品創(chuàng)新取決于團(tuán)隊(duì)的技術(shù)實(shí)力，但產(chǎn)品的變現(xiàn)則取決于渠道的鋪設(shè)。Makeblock與全球范圍內(nèi)學(xué)校的合作以及能力風(fēng)暴新增千余家體驗(yàn)店的計(jì)劃都體現(xiàn)了各自對(duì)渠道的重視。
另一種則是教學(xué)研發(fā)派，教學(xué)研發(fā)取決于教學(xué)經(jīng)驗(yàn)的積累和教學(xué)方案的設(shè)計(jì)，以寓樂灣，火星人，童程童美，編程貓等為代表。
其中，火星人是中高端創(chuàng)客培訓(xùn)的代表。通過將室內(nèi)教學(xué)與戶外探索的結(jié)合，火星人提升了學(xué)員的課程體驗(yàn)，也獲取了高達(dá)20%凈利率。童程童美是達(dá)內(nèi)旗下少兒品牌，主打編程和機(jī)器人課程，依托達(dá)內(nèi)在職業(yè)教育領(lǐng)域的積累，2017年將實(shí)現(xiàn)近億元的現(xiàn)金收入。
2、在線早教：IP+內(nèi)容助力流量變現(xiàn)
興起于2010年左右的在線早教，目前已基本結(jié)束了燒錢補(bǔ)貼的用戶積累階段。隨著教育消費(fèi)能力的提升，在線早教將迎來流量變現(xiàn)的重要時(shí)期。
對(duì)于商業(yè)化變現(xiàn)而言，用戶的規(guī)?；潭群涂蛦蝺r(jià)的提升能力則是兩大關(guān)鍵指標(biāo)。
流量紅利期已過，未來用戶規(guī)?；鲩L(zhǎng)將主要依賴于IP和內(nèi)容。小伴龍和貝瓦兒歌的“IP+內(nèi)容“模式是其中代表。擬人化的IP形象易于衍生多種內(nèi)容形式，滿足用戶多種需求。全面的內(nèi)容體系既能豐富教育情感，又能引導(dǎo)特定場(chǎng)景下的內(nèi)容及衍生品消費(fèi)。
而客單價(jià)的提升，則依賴于完整內(nèi)容體系的搭建，以及更多高附加值服務(wù)的提供，比如成長(zhǎng)保的一對(duì)一訓(xùn)練。通過研發(fā)核心競(jìng)爭(zhēng)力培訓(xùn)體系，開展針對(duì)孩子注意力，創(chuàng)造力和數(shù)理能力的測(cè)評(píng)及訓(xùn)練，成長(zhǎng)保將在語培和K12市場(chǎng)火熱的一對(duì)一模式成功應(yīng)用在幼教市場(chǎng)，并已成為公司主要的收入來源。
3、園所服務(wù)：品質(zhì)和效率提升運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)
隨著網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的普及和教學(xué)教具的升級(jí)，傳統(tǒng)的幼兒園所也在經(jīng)歷變化和創(chuàng)新。而變化的背后正是對(duì)品質(zhì)和效率的關(guān)注。
在直營(yíng)園所擴(kuò)張的過程中，政府對(duì)園址場(chǎng)地的多項(xiàng)管制以及總部對(duì)單體園管控的困難，是兩大限制性因素。普遍來講，對(duì)于直營(yíng)連鎖機(jī)構(gòu)，300家幼兒園是其擴(kuò)張的天花板。因此，隨著幼兒園分工的精細(xì)化，有能力輸出整體解決方案，幫助園所實(shí)現(xiàn)品牌升級(jí)和品質(zhì)把控的幼教機(jī)構(gòu)將受到幼兒園歡迎，青苗薈和諾貝兒正是其中的代表。
此外，隨著二胎的放開和職場(chǎng)女性數(shù)量的增加，職場(chǎng)父母的育兒難題將日益顯現(xiàn)。紐諾育兒正是從這一痛點(diǎn)出發(fā)，切入0-3歲的看護(hù)剛需，并附加專業(yè)早期教育的高價(jià)值服務(wù)。目前，紐諾育兒在廣州已開辦3所保育園，體量雖小，但這一面向職場(chǎng)父母的企業(yè)內(nèi)保育模式值得關(guān)注。
