上一輪股市暴跌后，二級(jí)市場(chǎng)的反應(yīng)也延伸到了一級(jí)市場(chǎng)，加上“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利結(jié)束”的說(shuō)法，從去年下半年開(kāi)始，風(fēng)投公司的投資人們似乎變得冷靜下來(lái)。資本市場(chǎng)的“寒冬”真的來(lái)了嗎?
相關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，2017年將成為中國(guó)資本市場(chǎng)的一道分水嶺。隨著更多創(chuàng)業(yè)公司順利IPO，會(huì)產(chǎn)生更多的造富神話，這會(huì)讓投資信心明顯提升，中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)將成為承接創(chuàng)業(yè)退出的主要市場(chǎng)。另一方面，創(chuàng)投資金對(duì)于項(xiàng)目的要求也將發(fā)生變化，從以前的看重創(chuàng)意轉(zhuǎn)化為更加追求盈利。從近期的情況看，風(fēng)投看好的項(xiàng)目普遍具有以下特點(diǎn)：有相對(duì)確定的商業(yè)模式;明確的現(xiàn)金流;相對(duì)獲取穩(wěn)定的5-10倍回報(bào)。著名投資人徐小平進(jìn)而認(rèn)為，代表中國(guó)創(chuàng)意、中國(guó)模式的商業(yè)領(lǐng)域從今年開(kāi)始將開(kāi)啟全球市場(chǎng)的征程。
今年以來(lái)，在這個(gè)看似平靜的資本市場(chǎng)，以下這些領(lǐng)域依然暗潮涌動(dòng)，并揭示出一些關(guān)于未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。
消費(fèi)金融
日前披露的6家持牌消費(fèi)金融公司半年報(bào)中，5家大幅盈利，消金行業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)初見(jiàn)成效。政策東風(fēng)和消費(fèi)需求的雙重效應(yīng)，令消費(fèi)金融迎來(lái)紅利收割期。
舉一個(gè)明顯的例子。蘇寧2017半年報(bào)顯示，蘇寧消費(fèi)金融上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)到10221.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)超過(guò)136%;半年度利潤(rùn)總額達(dá)到4286.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)達(dá)到129.26%。其業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)讓蘇寧消費(fèi)金融一躍成為前排軍。相較于2016年虧損近1.89億，2017年一季度迅速扭虧為盈，蘇寧得益于消費(fèi)金融O2O模式的布局逐漸成熟。
中國(guó)金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室近日發(fā)布的《中國(guó)消費(fèi)金融創(chuàng)新報(bào)告》顯示，我國(guó)當(dāng)前消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模近6萬(wàn)億元，如果按照20%的增速預(yù)測(cè)，我國(guó)消費(fèi)信貸規(guī)模到2020年可超過(guò)12萬(wàn)億元。數(shù)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模，吸引了各路資本競(jìng)相追逐。私募股權(quán)和資管公司更是主動(dòng)參與，力求分一杯羹。
資本之所以如此集中地涌入消費(fèi)金融這一塊，最主要的推動(dòng)力是消費(fèi)在中國(guó)市場(chǎng)的巨大潛力。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比增長(zhǎng)10.4%，6月份消費(fèi)增速創(chuàng)18個(gè)月以來(lái)的最高水平。艾瑞咨詢公布的數(shù)據(jù)則顯示，近5年來(lái)，消費(fèi)金融年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到16.4%，遠(yuǎn)高于整體信貸規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率9.1%。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析認(rèn)為，從整體居民消費(fèi)模式來(lái)看，市場(chǎng)需求還會(huì)繼續(xù)加大，特別是三四線城市的消費(fèi)水平還沒(méi)得到滿足，日常消費(fèi)包括汽車(chē)、裝修等方面將會(huì)加大支持。預(yù)計(jì)近兩年，資本注入消費(fèi)金融領(lǐng)域的規(guī)模會(huì)明顯上升。
VR
2016年，VR市場(chǎng)可謂風(fēng)生水起，各類(lèi)VR創(chuàng)業(yè)公司如雨后春筍般涌現(xiàn)，市場(chǎng)規(guī)模很快達(dá)到34.6億元。然而僅僅半年時(shí)間，這一市場(chǎng)就遭遇“大變臉”。大量創(chuàng)業(yè)公司很快倒閉，一些知名的VR公司也陷入困頓，糾紛不斷。乃至2017年第一季度，中國(guó)VR市場(chǎng)份額繼續(xù)下降。
然而這一行業(yè)的陰影并未阻止風(fēng)投前進(jìn)的腳步。今年上半年，又有大批VR公司獲得新一輪融資。最新的事件是，國(guó)內(nèi)首家將VR技術(shù)系統(tǒng)化應(yīng)用于教學(xué)的創(chuàng)新企業(yè)——北京微視酷科技有限責(zé)任公司獲得A輪融資，融資額為3000萬(wàn)人民幣。
政策層面的支持為國(guó)內(nèi)VR技術(shù)的發(fā)展創(chuàng)造了肥沃的土壤，大力發(fā)展虛擬現(xiàn)實(shí)等前沿科技已明確納入我國(guó)“十三五”規(guī)劃。國(guó)家層面的大力支持和全球市場(chǎng)飛速發(fā)展的大背景之下，風(fēng)投公司自然不會(huì)放棄這一潛力巨大的藍(lán)海市場(chǎng)。據(jù)相關(guān)專(zhuān)業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2021年我國(guó)將成為全球最大的VR市場(chǎng)。
虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟投資促進(jìn)委員會(huì)今年上半年發(fā)布的《2017中國(guó)VR產(chǎn)業(yè)投融資白皮書(shū)》，對(duì)中國(guó)VR市場(chǎng)的現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)做了具體分析?！栋灼?shū)》指出，2017-2019年，國(guó)內(nèi)VR市場(chǎng)將進(jìn)入快速發(fā)展期，預(yù)計(jì)到2020年左右，虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)將進(jìn)入相對(duì)成熟期，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到918.2億元。另外，VR產(chǎn)業(yè)投資的重點(diǎn)已從硬件逐步集中到內(nèi)容端，目前來(lái)看，房地產(chǎn)、工程和教育最有可能成為引領(lǐng)企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的應(yīng)用。
值得一提的是，目前VR市場(chǎng)投融資主要集中在天使輪和A輪，近一半VR企業(yè)仍然處于初步積累階段，未來(lái)投資重點(diǎn)將從種子輪、天使輪等前端投資向后端過(guò)渡。
直播
2016年創(chuàng)投圈最大的風(fēng)口就是直播，國(guó)內(nèi)幾大直播平臺(tái)共完成了三十幾億元的融資。不過(guò)，這一新興行業(yè)也很快出現(xiàn)了魚(yú)龍混雜的亂相，很多直播平臺(tái)的用戶數(shù)量實(shí)際上非常少，數(shù)據(jù)造假層出不窮，內(nèi)容質(zhì)量普遍低俗，目前300多家直播平臺(tái)已經(jīng)有一半以上名存實(shí)亡，基本上沒(méi)有什么用戶和內(nèi)容了。而據(jù)相關(guān)調(diào)查報(bào)告顯示，去年年收入超10億的直播平臺(tái)也僅有YY、陌陌和天鴿互動(dòng)這三大公司。
2017年上半年，各大直播行業(yè)協(xié)會(huì)相應(yīng)成立，行業(yè)平臺(tái)自我規(guī)范的同時(shí)，網(wǎng)信辦、文化部等國(guó)家部門(mén)對(duì)于直播行業(yè)監(jiān)管也越發(fā)嚴(yán)格，尤其自今年4月以來(lái)，行業(yè)監(jiān)管力度與頻次開(kāi)始提高，直播行業(yè)進(jìn)入洗牌期，門(mén)檻在不斷提高，行業(yè)逐步走向成熟與規(guī)范。
而在未來(lái)，直播行業(yè)仍被持續(xù)看好。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院《中國(guó)新媒體發(fā)展報(bào)告(2017)》顯示，至2016年12月直播用戶規(guī)模已達(dá)3.44億，占網(wǎng)民總體的47.1%，月活躍用戶高達(dá)1億。相關(guān)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2020年直播行業(yè)將成為千億級(jí)大產(chǎn)業(yè)。
2017年上半年以來(lái)，直播行業(yè)共有融資并購(gòu)事件14起，融資超71.12億人民幣。相對(duì)于2016年，直播行業(yè)融資門(mén)檻相對(duì)提高，出海平臺(tái)備受資本青睞。
從內(nèi)容層面考量，未來(lái)直播行業(yè)存在很大變數(shù)，直播平臺(tái)需要開(kāi)始思考自己未來(lái)的出路。未來(lái)直播行業(yè)應(yīng)該會(huì)向3個(gè)方向發(fā)展。一是社交立體化，更具社交功能的產(chǎn)品會(huì)持續(xù)獲得關(guān)注;二是內(nèi)容多元化;三是垂直細(xì)分化。而與短視頻應(yīng)用的橫向合作，將為網(wǎng)絡(luò)直播開(kāi)啟新的業(yè)務(wù)窗口和沉淀空間原創(chuàng)內(nèi)容爆發(fā)活力，直播和短視頻有望逐漸走向融合，形成一個(gè)泛娛樂(lè)社區(qū)。
共享平臺(tái)
近兩年來(lái)，共享經(jīng)濟(jì)毫無(wú)疑問(wèn)成為資本市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)。從共享單車(chē)的火爆，到共享電動(dòng)車(chē)、共享汽車(chē)的推出，乃至出現(xiàn)共享充電室、共享健身房……共享概念一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。一些投資人甚至感嘆：最近除了充電寶，我們還能投點(diǎn)什么?
今年上半年共有78起共享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域獲投事件，金額約558.33億人民幣。共享經(jīng)濟(jì)的鼻祖——滴滴出行完成55億美金的新一輪融資，使得共享汽車(chē)成為上半年融資金額最高的細(xì)分領(lǐng)域。
風(fēng)頭最勁卻也風(fēng)波不斷的共享單車(chē)今年上半年仍然是最熱門(mén)的現(xiàn)象級(jí)風(fēng)口，得到22筆融資，吸金逾100億人民幣。特別是騰訊和阿里巴巴的入局，讓人們看到了巨頭之間的博弈。于是，這一領(lǐng)域也出現(xiàn)了一頭融資一頭倒閉的有趣現(xiàn)象，悟空單車(chē)和3Vbike僅存活了幾個(gè)月時(shí)間，摩拜和ofo則有望成為這一領(lǐng)域的壟斷型企業(yè)。
共享充電寶則成為今年共享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域第二大熱點(diǎn)，共發(fā)生19起投資事件，投資金額超過(guò)十億。這波熱潮主要發(fā)生于今年第二季度，進(jìn)入6月份后熱度驟降，市場(chǎng)趨于冷靜。
盡管共享平臺(tái)的出現(xiàn)一直伴隨著巨大的爭(zhēng)議，甚至一些創(chuàng)業(yè)公司的涌現(xiàn)有吸納民間資本的嫌疑，給消費(fèi)者的個(gè)人資產(chǎn)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)可爭(zhēng)議的是共享經(jīng)濟(jì)給人們帶來(lái)了巨大的生活便利，同時(shí)也有利于激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力和拓展擴(kuò)大就業(yè)空間。因此，國(guó)家政策層面一直在態(tài)度上肯定共享經(jīng)濟(jì)的存在，并不斷出臺(tái)相關(guān)措施推動(dòng)其健康發(fā)展。去年國(guó)家發(fā)展改革委、科技部、財(cái)政部、商務(wù)部、環(huán)保部等10個(gè)部門(mén)聯(lián)合制定《關(guān)于促進(jìn)綠色消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確“支持發(fā)展共享經(jīng)濟(jì)”。今年7月，首個(gè)國(guó)家層面支持分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的文件《關(guān)于促進(jìn)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)性意見(jiàn)》出臺(tái)，意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)化管理創(chuàng)新”，充分考慮分享經(jīng)濟(jì)跨界融合特點(diǎn)，堅(jiān)持分類(lèi)指導(dǎo)思路，避免用“老辦法”、“舊思維”管理“新事物”，強(qiáng)化地方政府自主權(quán)和創(chuàng)造性，做好與現(xiàn)有社會(huì)治理體系和管理制度的銜接。
可以想象，在未來(lái)共享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)⒂芯薮蟮臐摿臻g，也將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)獲得風(fēng)投的持續(xù)關(guān)注，共享平臺(tái)也將很快涌現(xiàn)出更多新的形式和內(nèi)容。不過(guò)隨著市場(chǎng)環(huán)境的進(jìn)一步完善，這一領(lǐng)域的發(fā)展也將更加理性，更符合市場(chǎng)規(guī)律和用戶需求的產(chǎn)品才有可能獲得投資人的青睞。
