在政策支持的大環(huán)境下，近年來人們對健康服務(wù)、醫(yī)療設(shè)備等需求持續(xù)增長，生命科學(xué)行業(yè)上游正逐步受到資本的關(guān)注。換句話而言，生命科學(xué)行業(yè)下游需求爆發(fā)帶動了上游儀器設(shè)備的需求不斷提升，行業(yè)上游正迎來發(fā)展新機(jī)遇。

　　10月10日，新芝生物作為國內(nèi)知名的生命科學(xué)儀器廠商，正式登陸北交所上市。據(jù)悉，其公開發(fā)行價(jià)為15元每股，發(fā)行市盈率為30.12倍，發(fā)行股份數(shù)量2219萬股，募集資金總額為3.33億元。

　　此次新芝生物能夠順利在北交所上市，也側(cè)面驗(yàn)證了北交所對其在生命科學(xué)領(lǐng)域中科技創(chuàng)新能力的認(rèn)可。我們不妨就此進(jìn)一步來探究新芝生物的投資價(jià)值及亮點(diǎn)，或許能從中得到一些啟示。

　　1、政策驅(qū)動下，高端設(shè)備儀器國產(chǎn)替代加速進(jìn)行時(shí)

　　從行業(yè)角度來看，政策作為影響行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，生命科學(xué)行業(yè)的發(fā)展持續(xù)受到政策大力支持，已成為我國核心戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

　　單就上游細(xì)分儀器設(shè)備領(lǐng)域而言，早在2006年，國務(wù)院就發(fā)布了《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020）》，提出要重視科學(xué)儀器與設(shè)備對科學(xué)研究的作用，加強(qiáng)科學(xué)儀器設(shè)備及檢測技術(shù)的自主研究開發(fā)。

　　近幾年來在“十三五”、“十四五”規(guī)劃指導(dǎo)下，《“十三五”國家基礎(chǔ)研究專項(xiàng)規(guī)劃》、《醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2025 年）》、《十四五生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等一系列政策先后出臺，多方面推動國產(chǎn)高端科研儀器設(shè)備研發(fā)制造。不難看出，生命科學(xué)行業(yè)上游儀器設(shè)備已成為我國重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。

　　然而，由于我國生命科學(xué)行業(yè)起步較晚，產(chǎn)業(yè)配套發(fā)展比較滯后，目前高端儀器設(shè)備幾乎被發(fā)達(dá)國家壟斷，國產(chǎn)化率相對較低。

　　因此，在政策支持助推行業(yè)發(fā)展的背景下，生命科學(xué)行業(yè)上游儀器設(shè)備的國產(chǎn)替代步伐正在提速。同時(shí)隨著下游生物醫(yī)藥企業(yè)競爭激烈，逐步凸顯出成本控制的重要性，上游儀器設(shè)備的國產(chǎn)替代機(jī)會也將會進(jìn)一步增大。

　　回到投資邏輯上，在賽道之中具有領(lǐng)先技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力、廣泛產(chǎn)品布局、提前搶占市場份額的優(yōu)質(zhì)企業(yè)更加值得投資者關(guān)注。此次新芝生物的上市正是給我們提供了一個(gè)不錯(cuò)的觀察例子。

　　2、手握技術(shù)創(chuàng)新硬實(shí)力，持續(xù)釋放內(nèi)在價(jià)值

　　聚焦于公司層面，首先需要明確的是，新芝生物所屬的高端儀器設(shè)備領(lǐng)域技術(shù)壁壘較高。因此技術(shù)創(chuàng)新作為最能展現(xiàn)出公司發(fā)展的核心競爭力的能力之一，是否具有持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新能力，不僅能夠?qū)緲I(yè)績增長有重要影響，還能為其長期高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。

　　新芝生物持續(xù)圍繞生物樣品處理、分子生物學(xué)與藥物研究、實(shí)驗(yàn)室自動化與通用設(shè)備三大領(lǐng)域，專業(yè)為生命科學(xué)研究與產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域用戶提供科學(xué)實(shí)驗(yàn)儀器及設(shè)備，當(dāng)前已成為國內(nèi)知名的生命科學(xué)高端儀器設(shè)備廠商。

　　基于其所掌握的多種領(lǐng)先的關(guān)鍵技術(shù)，公司自主研發(fā)了包括多通道超聲波細(xì)胞粉碎機(jī)、冷凍干燥機(jī)、超聲波 DNA打斷儀、高壓氣體基因槍、微生物曲線生長儀等多元?jiǎng)?chuàng)新類產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于生物醫(yī)藥、醫(yī)療衛(wèi)生、IVD、生物安全、食品安全、疾病預(yù)防與控制、檢驗(yàn)檢疫、環(huán)境保護(hù)及新材料研究等諸多領(lǐng)域。

　　值得一提的是，在此之中，新芝生物部分關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品不僅在國內(nèi)已處于領(lǐng)先地位，還已經(jīng)開始接近甚至超越國際先進(jìn)水平，深受業(yè)內(nèi)專家及市場認(rèn)可。

　　例如，公司的SCIENTZ-950E超聲波細(xì)胞粉碎機(jī)在去年通過甬經(jīng)信“新技術(shù)新產(chǎn)品”鑒定驗(yàn)收，并獲得了產(chǎn)品的技術(shù)水平和加工能力處于國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)水平的評價(jià)；高壓氣體基因槍的成功應(yīng)用，打破了國外技術(shù)壟斷，并填補(bǔ)了國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域空白。

　　資料來源：招股說明書

　　另一方面，在已擁有領(lǐng)先技術(shù)及產(chǎn)品的同時(shí)，投資者們對于公司能否將產(chǎn)品快速變現(xiàn)，形成可持續(xù)的自我造血能力，也予以了更多重視和關(guān)注。

　　新芝生物近年來營收及利潤穩(wěn)定保持高速增長，持續(xù)釋放內(nèi)在價(jià)值，展現(xiàn)出良好的成長韌性。據(jù)招股書顯示，公司營業(yè)收入由2019年的1.21億元增至2021年的1.68億元，年復(fù)合增長率為18.02%。凈利潤由2019年的3963.61萬元增至2021年的5732.40萬元，年復(fù)合增長率為20.26%。

　　數(shù)據(jù)來源：招股說明書

　　除此之外，在保證收入穩(wěn)定增長的同時(shí)，新芝生物的盈利能力也維持在較高水平。近三年來公司毛利率分別為71.33%、67.85%和68.36%，也從背后反映出公司產(chǎn)品在市場中具備較高的競爭力。

　　整體而言，新芝生物的商業(yè)模式及盈利能力已經(jīng)得到了良好的驗(yàn)證，這也側(cè)面體現(xiàn)出公司上市后在震蕩的市場行情中擁有穩(wěn)健成長的確定性。

　　3、小結(jié)

　　如今，生命科學(xué)行業(yè)上游儀器設(shè)備領(lǐng)域已成為全產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基石。從已上市同類企業(yè)表現(xiàn)來看，招銀研究顯示，2017年至2021年間，生命科學(xué)行業(yè)中A股相關(guān)設(shè)備儀器類上市企業(yè)年復(fù)合增長率為25.51%，保持著較高的增速，行業(yè)整體發(fā)展向好。

　　相信隨著新芝生物正式上市，在政策支持以及資本助力下，公司憑借著其領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢及覆蓋面廣泛的產(chǎn)品，將獲得投資者更多關(guān)注，估值水平得到進(jìn)一步提升。