多位資深人士向藍鯨教育表示，醫(yī)學教育是一個門檻很高的行業(yè)，因為它細分很多很復雜，醫(yī)學、藥學、護理差別就非常大，人才培養(yǎng)體系各異，資格考試僅僅是一小塊，上下游都有打通的迫切需要。

　　遠毅資本合伙人楊瑞榮表示，醫(yī)生的需求是很多樣化的，僅僅一個產(chǎn)品、一個社區(qū)，很難把醫(yī)學教育相關(guān)產(chǎn)業(yè)整合到一塊。

　　據(jù)了解，僅臨床醫(yī)學就有二十多個科室，每個科室里又有分門別類的龐大體系;資格與職稱等級也是層層遞進，從學生畢業(yè)后經(jīng)歷各種考試，進入越來越專業(yè)的領(lǐng)域。醫(yī)學的職業(yè)教育關(guān)聯(lián)醫(yī)考、醫(yī)技、醫(yī)管等方面，如能整合考試培訓、技能培訓、繼續(xù)教育，巨大的市場潛力將被開發(fā)出來。

　　如何整合，先從哪里入手這是決定資本成為先鋒還是先烈的關(guān)鍵，包括上市公司在內(nèi)的各路資本究竟是怎樣布局并改變市場格局的?本文通過采訪、調(diào)查為您呈現(xiàn)解決醫(yī)教難題的可能途徑。

　　市場競爭生死線，資源型投資意義凸顯

　　在投資醫(yī)學教育方面，包括上市公司在內(nèi)的投資機構(gòu)走過了很多彎路。一些在線醫(yī)學教育公司獲得了數(shù)百萬融資，最后并沒有把業(yè)務做起來，錢最終打了水漂。

　　綿石投資曾在2013年以800萬元投資了運營醫(yī)度在線的贊博恒安，但2017半年報顯示上半年該投資計提減值準備378.34萬元。

　　多位醫(yī)學教育公司高管向藍鯨教育表示，醫(yī)度在線實際上已經(jīng)“死了”，其創(chuàng)始人目前從事其他培訓項目。綿石投資在投資者關(guān)系平臺上對藍鯨教育表示，其業(yè)務以股權(quán)投資為主，未來將繼續(xù)尋找符合發(fā)展需要的、具備潛在投資價值的項目進行投資。

　　實際上，投資方對于醫(yī)學教育項目的投后管理服務更加關(guān)鍵。單純的股權(quán)投資、財務投資已經(jīng)很難應對復雜的市場競爭環(huán)境。

　　在教育行業(yè)，師資與研發(fā)始終是核心組成部分。據(jù)唯實教育CEO吳忠透露，目前做醫(yī)學考試培訓的資深專職教師，每人需要40萬的年薪。在醫(yī)學教育公司獲得資本注入后，可以招聘大量老師，乃至挖來資深名師，與學生全天候互動，開拓更多市場，教學質(zhì)量將獲得很大的提升。拼教師拼教學，實際上成了拼資本。

　　此外，吳忠認為，資本能給醫(yī)學教育機構(gòu)提供最有價值的服務首先是財務規(guī)范上面，其次是法律、管理運營方面的指導。

　　實際上，正在發(fā)展中的醫(yī)教機構(gòu)，所需要的正是戰(zhàn)略投資者的戰(zhàn)略支持，也需要經(jīng)過決策團隊長期的考量。“市場上的錢很多，不管是上市公司用自己的錢，還是募集來市場的錢，看清這筆投資到底是什么性質(zhì)最關(guān)鍵。”某上市公司資深人士表示。

　　標的爭奪愈演愈烈，好標的脫穎而出

　　行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)為了在醫(yī)學職業(yè)教育賽道加碼，相關(guān)標的爭奪已經(jīng)開始。比如，2015年以來，對于以全新模式運作的醫(yī)教公司，正保遠程教育已經(jīng)多次拋出橄欖枝，但大多標的拒絕了收購。

　　擁有相關(guān)資源的投資方，又如何去發(fā)現(xiàn)抓住了市場痛點的醫(yī)學教育企業(yè)?這也是資本自身的痛點所在。

　　“為了迎合資本，可以把PPT做得非常眩，把自己包裝成一個互聯(lián)網(wǎng)公司、高新技術(shù)公司，但真正有互聯(lián)網(wǎng)基因的醫(yī)學教育公司少之又少，太多的資本浪費了。”上述人士這樣對藍鯨教育說。

　　中國高科集團高級副總裁兼董事會秘書王鵬指出，資本市場的投資回報是一條長線，優(yōu)質(zhì)資源注入，可能會讓所投資的醫(yī)學教育公司延續(xù)高速的業(yè)績增長，開拓更多對機構(gòu)、對政府的業(yè)務，并且上市公司在不斷的投后管理中進行醫(yī)學教育價值鏈的整合。

　　“如果購入的是相對獨立的業(yè)務，就把公司的資源嫁接過去;如果購入的業(yè)務與公司現(xiàn)有業(yè)務相類，就需要想辦法在兩者中找到一個橋梁，讓他們產(chǎn)生協(xié)同。”王鵬說。

　　實際上，因為優(yōu)質(zhì)標的的稀缺，投資機構(gòu)合投醫(yī)學教育項目也常常發(fā)生，2016年12月，壹醫(yī)考以定增加定向收購老股相結(jié)合的方式完成A輪融資，背后有全通教育、國旅聯(lián)合、啟迪控股背景的慕華投資以及復樸資本，與ATA(全美在線)重新分配壹醫(yī)考的股權(quán)。

　　2015年3月，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金對丁香園戰(zhàn)略投資，騰訊副總裁彭志堅成為其董事，帶有媒體屬性的騰訊在社交平臺變現(xiàn)、大數(shù)據(jù)運營上的長處很快讓丁香園習得，丁香園的在線教育平臺也正是此時搭建。丁香園曾獲得順為和DCM的投資，而后兩者沒有騰訊如此豐厚的行業(yè)內(nèi)力。

　　“丁香園目前有一個大數(shù)據(jù)部門，打通了各條產(chǎn)品線的數(shù)據(jù)驅(qū)動業(yè)務，形成一個完整的體系。教育方面，醫(yī)生既能夠?qū)W習，又能夠交流、互動，還能找工作。體系內(nèi)的臨床醫(yī)生用戶，從醫(yī)學生階段直到成為高級專家，這些數(shù)據(jù)讓丁香園在不同時間點，通過不同的產(chǎn)品線來滿足需求。”丁香園在線教育負責人季靈艷這樣對藍鯨教育說。

　　她指出，正是丁香園17年的積累，加上來自騰訊的資源支持，讓后來在線教育的課程、內(nèi)容觸達到它真正的目標用戶，發(fā)揮出力量。

　　“積累用戶、渠道，不斷生產(chǎn)內(nèi)容，這絕對是一個攻堅戰(zhàn)，對于資本來說絕對不是兩年、三年就能帶來很豐厚成果的。尤其是臨床科研，資本需要做好長期投入、長期去培育的準備。”她這樣表示。

　　當有好的內(nèi)容，并且形成示范效應之后，在線醫(yī)學教育的整個內(nèi)容體系，會在與醫(yī)學院、醫(yī)院等線下機構(gòu)合作上產(chǎn)生巨大便利。

　　醫(yī)學與教育融合發(fā)展的巨大社會價值

　　“中國醫(yī)療里最大的問題還是來自基層，基層醫(yī)師的教育程度、知識層面，都還有很大的提升空間。誰要能夠把這個做好，從投資的角度，我認為在當前階段，能夠?qū)ι鐣a(chǎn)生最大的效益。”楊瑞榮對藍鯨教育說。

　　實際上，在均衡國內(nèi)醫(yī)療水平方面，最重要的是緩解醫(yī)學教育地域性差異的問題。楊瑞榮認為，一線城市的醫(yī)生，基本上都能夠跟國際接軌，最先進的基因測序、免疫細胞治療的方法，其實不比國外差到哪兒去。

　　季靈艷也指出了當前醫(yī)學教育投資的不均衡問題，目前資本進軍的大部分還是考試培訓這一塊。“相比考試，科研和臨床是一個需要長期投入但是產(chǎn)出沒有那么迅速的兩個領(lǐng)域。并且考試的單價非常高，又是剛需，所以醫(yī)學考試對于資本的回報以及看到的反饋各方面都會更快一些，表現(xiàn)的結(jié)果就是現(xiàn)在幾個醫(yī)學教育的巨頭都是考試類的。”

　　于是就有了在線醫(yī)教平臺的出現(xiàn)，試圖用在線教育的優(yōu)勢解決地域限制，提升不同地域基層醫(yī)生的臨床和科研水平。與此同時，在線平臺還能夠提供考試、培訓的下游環(huán)節(jié)——求職招聘，為醫(yī)生這一特殊職業(yè)提供全方位服務。

　　醫(yī)學教育是大健康產(chǎn)業(yè)與教育文化產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，在線也許是打開這一富礦的鑰匙，未來在這一領(lǐng)域一定會產(chǎn)生更令資本心動的熱點，也是推動社會進步的價值中樞。