近日,21世紀(jì)資本研究院、南方財經(jīng)責(zé)任投資行動聯(lián)合發(fā)布《ESG測評在線教育“新勢力”》系列報告的第一期,主題聚焦在校教育企業(yè)“成長力”指標(biāo)。好未來、跟誰學(xué)、新東方居前三甲,基金經(jīng)理對模式“有說法”。
研究團隊遴選16家在美上市的,已經(jīng)開展在線教育的規(guī)模型企業(yè)作為研究標(biāo)的。包括K12為主的好未來、跟誰學(xué)等,也包括傳統(tǒng)教育龍頭新東方,以及正保遠(yuǎn)程教育和尚德機構(gòu)等成人教育平臺。
該榜單的評選選擇通過與證券研究機構(gòu)和投資機構(gòu)對話的形式切入,并將相關(guān)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化呈現(xiàn)。一方面,作為金融從業(yè)者,在線教育企業(yè)是其研究或觀察的重要標(biāo)的,另一方面,調(diào)研對象亦是在線教育機構(gòu)的目標(biāo)客群,不少自身曾在職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)購買課程,或者子女輔導(dǎo)選擇在線教育機構(gòu)。因此樣本對象對在線教育運營模式和運營趨勢,有獨到的體會和觀察。
大班課模式成本更低,毛利更高,成跟誰學(xué)成長力“居首”的主要原因。
在機構(gòu)視角,受訪對象在“成長力”指標(biāo)中的評價,與“一億營收撬動市值”的規(guī)模這一財務(wù)指標(biāo)吻合度較高。多數(shù)機構(gòu)測評認(rèn)為目前跟誰學(xué)和好未來兩家“成長力”居首。
跟誰學(xué)與旗下的高途課堂自2017年起,就全面聚焦“在線直播大班課”模式,隨后迅速實現(xiàn)單月盈利。隨后跟誰學(xué)將在線直播大班課模式進(jìn)行快速的復(fù)制和擴大,很快成為國內(nèi)首家實現(xiàn)規(guī)模盈利的在線教育機構(gòu)。
從跟誰學(xué)業(yè)務(wù)營收占比來看,K12課程2017年占比僅為22.2%,2018年便躍升至73.2%,成為營收主力軍,2019年則再度大漲486.67%至17.07億元,占比提高至80.7%。5月6日,跟誰學(xué)發(fā)布2020財年第一季財報,本季度營收12.98億元,同比增長382%,高于彭博預(yù)期。
從數(shù)據(jù)來看,2019年的四個季度,跟誰學(xué)收獲了4倍以上的營收增速和10倍以上的凈利潤增速。同時,截止到2020財年Q1,跟誰學(xué)已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)8季度規(guī)模盈利,連續(xù)6季度營收增長速度超4.5倍的亮眼數(shù)據(jù)。
相比在線一對一,大班課模式的成本更低,毛利卻更高,將行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)教師的產(chǎn)能進(jìn)行了放大,讓成千上萬人同時聽課成為現(xiàn)實,這也是受訪者認(rèn)定其成長力“居首”的主要原因。市場資金對跟誰學(xué)的熱烈追捧,和業(yè)績的快速增長有關(guān)。業(yè)績快速增長,與受訪機構(gòu)人士的判斷趨同。
